01 - Terminology

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术语课的用途

Time: 00:12

这节课是 Brooks Trading Course 的第一课，主题是基础术语。如果已经熟悉 Al 在课程中使用的词，可以跳过；如果不熟悉，先把这些定义建立起来，后面课程才不会被缩写和概念卡住。

交易者经常使用一些听起来简单、但定义并不清楚的词。本课的作用是统一这些词在课程里的含义。完整术语表可以去 brookstradingcourse.com 查；学习本课程时，先掌握这里列出的用法即可。

课程缩写的使用方式

Time: 00:20

课程 slide 中会大量使用缩写。它们不是新的交易系统，而是为了在图表上快速标记概念。遇到缩写时，先把它还原成完整术语，再结合左侧背景理解它在图上的含义。

常见缩写表

Time: 00:40

常见缩写包括：AIL 是 Always In Long，AIS 是 Always In Short；B 是 buy，S 是 sell；BL 是 buy low，SH 是 sell high；Scalp 是快速获利的剥头皮交易；BO 是 breakout；C 是一根 K 线的收盘价。

DB 是 double bottom，DT 是 double top。HH 是 higher high，表示更高的高点；LL 是 lower low，表示更低的低点。H 是高点，L 是低点。HFT 是 high frequency trading。

课程里说 moving average 时，默认指 20 bar exponential moving average，也就是 EMA20。只有少数情况下会讨论简单移动平均线；如果讨论，课程会特别说明。MGB 是 moving average gap bar，指 K 线高点或低点与均线之间存在缺口。MM 是 measured move，测量移动；MTR 是 major trend reversal，大反转；O 是当天开盘价；PB 是 pullback，可以按趋势方向翻译为回调或反弹。

TBTL 是 ten bars, two legs，常用于描述高潮之后或预期反转时的调整：市场试图调整时，经常至少走出 10 根 K 线、两段走势。TR 是 trading range，震荡区间；如果震荡区间特别窄，就是 TTR，tight trading range。

这些缩写后面会反复出现，尤其是 MM、MTR、PB 和 TBTL。其中 PB 在英文里同一个词可以指上涨趋势中的回调，也可以指下降趋势中的反弹；中文讲义里会根据方向区分。TBTL 常在高潮或反转预期之后使用，不是精确规则，而是提醒交易者：调整经常至少需要两段、持续一段时间。

趋势、通道与震荡区间

Time: 02:20

市场在任何时候，要么处于趋势中，要么处于震荡区间中。上涨趋势通常从多头突破开始，也就是一根较大的多头趋势 K 线，图上通常显示为白色 K 线；空头 K 线通常显示为黑色 K 线。

图中的上涨先经历强势突破，然后进入回调。回调的一个基本定义是：某根 K 线的低点低于前一根 K 线的低点。突破阶段很强，回调之后通常进入通道阶段。通道比突破阶段弱，但只要市场仍在形成更高的高点和更高的低点，它仍然是上涨趋势。

通道最终常常演变为震荡区间。因此，上涨通道也可以被视作潜在熊旗：很多时候它最终会向下突破，并进入震荡区间。进入震荡区间之后，市场处于 breakout mode，交易者开始等待向上或向下突破。向上突破意味着原来的上涨趋势恢复；向下突破则可能意味着上涨趋势反转。

支撑与阻力

Time: 04:00

支撑是当前价格下方的某个价格区域，市场跌到那里时，下跌更可能暂停或反转。图中虽然没有画出水平线，但每次下跌到同一大致区域后都被买入，说明市场认为那里价格太低。

阻力与支撑相反，是当前价格上方的某个区域。市场涨到那里时，上涨更可能停滞或反转。图中价格多次涨到同一大致区域后转跌，说明交易者把那里当作阻力。以后如果市场再次涨到那里，交易者会预期它大概率重复之前的行为，也就是停住或反转；不是每次都如此，但多数时候会这样。

空头突破与下一层支撑

Time: 05:15

突破就是价格越过支撑或阻力。空头突破是跌破支撑。图中的市场先处在上涨通道中，不断形成更高的低点和更高的高点，随后一根大阴线跌破趋势线，形成空头突破。

跌破一层支撑之后，市场会去测试下一层更低的支撑，通常是前低。此时还不能确定市场会继续向下跌破，还是在支撑处反弹。图中价格到达前低区域后，之前曾从该区域上涨，所以它再次到达时也可能反弹。结果支撑守住，强空头突破没有发展成下降趋势，而是变成从支撑位反弹。

每根趋势K线都是一次突破

Time: 06:20

每根空头趋势 K 线都可以看作一次空头突破；每根多头趋势 K 线都可以看作一次多头突破。图中的多头趋势 K 线不仅是上涨，也是对前面非常陡峭的两根 K 线空头走势的向上突破，市场正在向上反转。

随后市场在阻力位附近停滞：K 线变小，上方有影线，而这个价位之前也多次让市场停住。此时还不知道价格会从阻力处反转下跌，还是向上突破。图中的结果是价格大幅突破阻力，并且出现后续买盘，因此这是一次成功的多头突破，也是在空头突破失败之后形成的多头突破。

蜡烛图、实体与影线

Time: 07:05

课程使用的是蜡烛图，但 Al 经常把每根蜡烛称为 bar。中文里可以统一理解为 K 线。

K 线实体上下方的黑线，课程里通常称为 tails，也就是影线；其他人可能叫 wick 或 shadow，含义一样。阳线和阴线都可以有上影线、下影线，或者上下影线都有。

实体很大的阳线或阴线，就是趋势 K 线。趋势 K 线在趋势中更常见，因为它本身就是一根 K 线级别的趋势。

趋势K线与震荡K线

Time: 07:50

强趋势 K 线通常影线较小、实体较大、收盘靠近趋势方向的一端。阳线开盘接近低点、收盘接近高点，就是强多头趋势 K 线。即使有时影线比较长，只要它整体仍主要体现上涨，它仍可以算多头趋势 K 线。

如果影线相对实体更突出，K 线就更像震荡 K 线。课程里常把震荡 K 线称为 doji。震荡 K 线通常实体较小、影线较明显，可以被看作单根 K 线构成的震荡区间；在更小时间级别上，它往往确实对应一段横向震荡。

同样，一根强多头趋势 K 线在更小时间级别上，往往就是一段很强的上涨趋势。理解这一点很重要：单根 K 线不是孤立符号，而是更小时间级别价格行为的压缩。

技术分析与基本面分析

Time: 09:10

课程中的交易决策主要基于技术分析。技术分析观察价格图表，重点是 price action：价格如何上涨、下跌、横盘，动量有多强，上下运动的力度如何。

基本面分析更多由机构使用，关注经济信息。很多基本面交易者表面上主要看经济数据，但并不完全忽略图表。比如他们认为基本面支持更高价格，那么每次市场下跌到支撑位，例如均线或前低，他们就可能买入更多。他们主观上认为自己是根据基本面决策，但实际执行时仍然常常借助图表支撑位，并押注空头反转失败。

ABC回调、High 1与High 2

Time: 10:20

ABC 回调常用于描述上涨趋势中的两段调整。它不一定必须明显下跌，也可以是横盘到下跌。在上涨趋势中，这类回调通常对应 High 2 买入设置，或者 High 2 牛旗，给交易者提供顺势做多机会。

图中的基本逻辑是：先有一段上涨趋势，然后市场回调；第一次尝试恢复上涨是 High 1，如果失败，第二次尝试就是 High 2。High 2 成功时，交易者会在信号 K 线高点上方用 stop order 买入。某些交易者也会把它标成 ABC：A 段下跌、B 段上涨、C 段下跌，然后上涨趋势恢复。

计数是否重新开始，取决于中间突破是否足够大。如果出现很强的新多头突破，后面的回调就应当从这个新突破重新计数；如果突破幅度不够大，它可能仍只是原来调整的一部分。图中还有 inside bar 的例子：当前时间级别上它严格来说可能不是回调，但在更小时间级别上通常已经是一段小回调，因此仍可以当作 High 1 牛旗。

如果第一次上涨尝试走不远，第二次买入机会就是 High 2。市场形成双底牛旗时，通常就是 High 2 买入设置。不同交易者对局部计数可能不同，但核心不是标签本身，而是寻找上涨趋势回调后的顺势入场。

ABC 的名字来自三段：A 段下跌、B 段反弹、C 段再次下跌，然后趋势恢复。现实图表里它不一定像教科书那样向下展开，也可能主要横盘。Al 的重点是，回调可以是横向暂停；只要它在上涨趋势中提供重新做多的位置，就可以按 High 1、High 2 或牛旗来理解。

在图中的后半段，某些突破不够强，Al 不会重新开始计数；它们仍属于同一个调整的一部分。另一些强多头突破则足够明显，后续回调可以从新突破重新数 High 1。计数并不是机械规则，而是为了判断当前回调是旧趋势的一部分，还是新一段趋势后的第一次暂停。

Low 1、Low 2与熊旗

Time: 13:45

下降趋势中，交易者寻找的是相反结构：每次反弹或暂停，都可能是做空机会。即使某根 K 线在当前时间级别上严格来说不是回调，只要它代表下跌中的暂停，交易者仍可能在其低点下方挂 stop order 做空，押注下跌趋势恢复。

第一次向下尝试是 Low 1。如果第一次没有走远，随后形成第二次向下尝试，就是 Low 2。双顶熊旗通常也是 Low 2 做空设置。图中反弹过程中，交易者会不断在新 K 线低点下方挂卖出 stop order；有些订单不触发，有些会触发。下降趋势中的反弹之后出现第二个做空入场点，就是 Low 2 short，也可以称为 Low 2 熊旗或 ABC 熊旗。

标签本身可以有不同画法。有人会把更大的横盘看作一个大 Low 1，再把后面上冲看作 Low 2；也有人会说是更大的双顶熊旗。怎么命名不重要，重点是：在趋势中寻找顺势入场；看到熊旗时，就寻找做空机会。

图中也展示了订单的动态调整：交易者在一根 K 线低点下方放突破卖单，如果下一根 K 线没有跌破低点，订单不会触发；新 K 线收盘后，再把卖单移动到新低点下方。Low 1、Low 2 的计数只是帮助交易者描述反弹中的第几次顺势卖出机会，真正重要的是下降趋势中的反弹大概率仍是熊旗。

小反转与回调

Time: 16:05

在很窄的下降通道中，第一次反转通常只是小反转。小反转通常会变成震荡区间中的一段上涨，或者熊旗中的一段上涨，而不是直接反转成真正的上涨趋势。

当看到一次反转尝试，但判断它走不远，并且原趋势更可能恢复时，可以把它称为回调或反弹。图中的下降趋势里，向上的尝试更像下降趋势中的反弹，而不是足以改变趋势方向的大反转。

大反转的识别

Time: 16:40

大反转与小反转的区别在于趋势是否真的改变。图中有下降趋势，然后出现非常强的多头突破，后面又有连续的 follow-through 阳线。到了这个阶段，市场已经转入上涨趋势，因此这不是普通熊旗，而是 major trend reversal：下降趋势正在变成上涨趋势。

同一张图上也能看到小反转：下跌中的几次上冲没有改变趋势，最后只是熊旗。真正重要的是突破的力度和后续跟随。强多头突破大幅冲出下降通道，并且连续收出强阳线，才说明原来的空头趋势可能已经被多头趋势取代。

上涨趋势反转为下降趋势

Time: 17:20

上涨趋势也可以发生大反转。图中先是上涨趋势，随后出现强空头突破，形成更宽的上涨通道或深回调。市场重新测试前高附近之后，如果不能继续向上，就可能反转成下降趋势。结果图中确实从上涨趋势转为下降趋势，这就是 major reversal。

如果上涨趋势只是进入横盘，然后上涨恢复，那只是小反转。即使回调看起来明显，只要原来的上涨趋势最终恢复，它仍属于 minor reversal。大反转的关键，是市场从一个方向的趋势真正转成另一个方向的趋势。

外包K线与孕线

Time: 18:05

外包 K 线，也就是 outside bar，是高点达到或超过前一根 K 线高点，同时低点达到或低于前一根 K 线低点的 K 线。它不一定必须严格更高和严格更低；如果高点相等，但低点低于前一根，也仍可视作 outside bar。图中的 outside down bar 就是从上往下吞噬前一根范围的例子。

孕线，也就是 inside bar，是高低点都位于前一根 K 线范围之内的 K 线。它的高点可以等于前一根高点，只要低点仍在前一根低点之上，就仍可视为 inside bar；反过来，低点相等但高点更低，也可以按 inside bar 处理。定义的核心是相对前一根 K 线的范围，而不是实体颜色。

因此，outside bar 和 inside bar 都按高低点范围来定义。outside bar 可以是向上吞噬，也可以是向下吞噬；inside bar 可以是一根小阳线、小阴线，甚至连续多根互相包含的 K 线。图中的澳元兑美元 5 分钟图展示了多个这种例子，说明定义不依赖市场或周期。

波段交易与剥头皮交易

Time: 20:05

交易可以粗分为 scalp 和 swing。Scalp 是快速获利，通常 5 根 K 线内离场，有时只持有 1 根 K 线。Swing trade 则是在趋势仍朝自己方向运行时继续持仓。

图中如果在某根 K 线高点上方买入，几根 K 线后就在阴线低点下方离场，这就是剥头皮交易：没有允许回调，也不关心后面趋势是否继续。如果买入后忽略途中多个回调，一直持有到交易时段末尾或趋势明显结束，那就是波段交易。

判断 scalp 还是 swing，不在于入场点，而在于持仓方式。没有给利润回撤空间、快速离场，就是 scalp；愿意承受多个回调、持有很多根 K 线，就是 swing。

所以，同一个买点可以变成完全不同的交易。若 4、5 根 K 线后在某根阴线低点下方退出，只是赚一笔快钱；若一路忍受多个回调，直到收盘前或趋势前提失效才离场，就是波段。波段通常至少持有 15 到 20 根 K 线，并允许中途利润回撤。

高时间级别上的交易者与投资者

Time: 21:40

在日线、周线或月线这种高时间级别上，scalp、swing 和 investor 的称呼会变得更模糊。日线图上快速获利的人，通常会被称为 trader、fast money trader，或者 scalper。持有很久的人，尤其是在周线或月线图上持有 20、30、40 根 K 线甚至更久，就更接近 investor。

从 Al 的分类看，即使在日线图上，只要交易方式是持有趋势、允许回调，也仍可以称为 swing trade。但市场通常会把持有几个月甚至几年的人称为 investor，而不是 swing trader。

换句话说，术语会随时间级别和持仓时间改变。5 分钟图上持有很多根 K 线叫波段；月线图上持有很多根 K 线，可能就是几个月或几年，外界更容易称这个人为投资者。Al 仍然会从交易行为出发：快速离场是 scalp，持有趋势是 swing，长期持有则进入 investor 的范围。

Tick、Pip、Point、Lot与Handle

Time: 23:00

图表上价格每一次最小跳动，就是一个 tick。价格上涨一个最小单位，就是上涨 1 tick；上涨三四个单位，就是上涨 3 或 4 ticks。在外汇中，交易者通常用 pip 来表示类似概念。现代报价中，pip 还可能细分到十分之一甚至百分之一，但课程里通常只说 pip，不处理更小细分。

Point 是由多个 ticks 或 pips 组成的单位，不同市场定义不同。比如 E-mini 标普期货里 1 point 等于 4 ticks；对应的 SPDR ETF 图表中，一个类似幅度可能是 10 ticks。

Lot size 指交易单位数量。“交易 5 lots”可能表示 5 份合约、5 股、5 个单位，具体取决于市场。Handle 是报价里的大整数部分。例如 SPY 报价 202.50，可以说它有一个 202 handle。

默认均线是EMA20

Time: 24:15

课程里说 moving average 时，默认是 20 bar exponential moving average，也就是 EMA20。这个默认不受时间级别影响：5 分钟图、日线图、月线图都一样。只有当 Al 特别说明其他均线时，才不是 EMA20。

因此，后面课程看到“均线”时，可以直接理解为 EMA20。图中的均线就是 20 bar EMA。

机构、算法与程序交易

Time: 24:45

主要市场现在由计算机和大型机构控制。绝大多数交易已经自动化，订单由软件程序下达，这些程序就是算法。算法决定何时买入、卖出、加仓、减仓。

课程中有时会展示算法流程图。重点不是要手写算法，而是要理解：市场上大量买卖决策是由程序化逻辑执行的，价格行为反映的是这些参与者和订单之间的互动。

大型交易者也可以视为机构

Time: 25:15

课程里提到 institution 时，指的是大型市场参与者，包括银行、对冲基金、高频交易公司、养老金基金、共同基金，也包括规模足够大的个人交易者。美国银行、Goldman Sachs、CalPERS、Fidelity 这类大型实体都属于机构。

即使是个人交易者，只要规模足够大，也可以按机构对待。例如 E-mini 的最小交易单位是 1 份合约，如果某个个人账户每次交易 100 或 200 份以上合约，他对市场的意义就接近机构，即使他只是在交易自己的账户。

Setup的含义

Time: 26:00

Setup 是图表上的价格行为模式，让交易者相信这里可能有一笔有利可图的交易。它有时只是一根 K 线，有时是三四根 K 线，也可能是二三十根 K 线构成的大形态。

图中是上涨趋势回调。市场回调时，交易者开始寻找重新顺势做多的机会，这种结构本身就是一个潜在 buy setup。

信号K线与入场K线

Time: 26:20

图中回调过程中，多头会不断在前一根 K 线高点上方 1 tick 或 1 pip 挂 buy stop。只要下一根 K 线没有突破高点，订单就不会成交；新 K 线收盘后，交易者再把 buy stop 挪到新 K 线高点上方。

当价格最终突破某根信号 K 线高点，买单被触发，成交所在的那根 K 线就是入场 K 线。信号 K 线是交易理由：交易者看到它之后决定，如果市场突破它的高点，就要做多。

顺势与逆势

Time: 27:02

在上涨趋势中，买在信号 K 线高点上方，就是顺势交易。交易方向与当前趋势方向一致，交易者押注趋势继续。

逆势交易是做相反方向。例如上涨趋势中，在某根 K 线低点下方做空，就是 countertrend trade。它不是不能做，但它与当前趋势方向相反，因此背景、风险和预期都不同。

背景决定信号是否值得交易

Time: 27:30

Context 指左侧所有 K 线，也就是当前信号出现前市场发生了什么。看到一根信号 K 线时，不能只看它本身，还要问：左边是什么结构？这是买入设置，还是卖出设置？在这里做多更合理，还是做空更合理？

图中的多头反转 K 线本身看起来像买入信号，后面还有跟随，但左侧是非常紧的下降通道。在这种背景下，多头反转更可能失败，并变成熊旗。此时真正值得关注的，反而是 Low 1 做空信号 K 线：交易者会在其低点下方卖出，预期反弹失败、熊旗成立、下降趋势恢复。

Always In的含义

Time: 28:35

Always In 表示当前市场如果必须选择一个方向，交易者更应该站在哪一边。Always In Long 不是说只能做多，而是说如果此刻必须在市场里持仓，做多的概率优势更好；Always In Short 则表示做空更有优势。

判断 Always In 的实用问题是：如果现在必须进场，是更愿意做多，还是做空？在上涨趋势中，答案通常是做多，因为市场继续上涨的概率更大；在下降趋势中，答案通常是做空。市场从 Always In Short 转为 Always In Long 的过程，就是交易者逐渐认为做多比做空更容易赚钱的过程。

从下降通道到低点抬高的大反转

Time: 29:30

图中的市场起初处在下降趋势中，不断形成更低的高点和更低的低点，因此仍是 Always In Short。但后面开始出现双向交易：K 线下方有影线，阳线增加，K 线变小，横盘 K 线增多。这说明下降趋势正在变弱，可能演变成震荡区间。

当空头突破出现很长下影线，或者收盘没有远低于突破点，说明空头趋势有问题。多头开始在前低附近买入并赚钱，这通常意味着下降通道正在向震荡区间过渡。一旦进入震荡区间，交易者会开始寻找趋势反转。

随后一根多头趋势 K 线向上突破下降通道。趋势线很少完美，画线可以连接不同高点，也可以画较短的小趋势线；关键是市场向上突破了下降通道，这会让交易者开始寻找可能的大反转。

左侧先有低点，随后形成更低的低点，再往后空头尝试恢复下跌，但市场形成更高的低点。这个买入设置叫 higher low major trend reversal，低点抬高的大反转，也可以看作头肩底：左肩、头部、右肩。刚出现时买入概率未必很高，但如果随后连续出现 3 到 4 根实体较大的阳线，收在高位、重叠很少、实体越来越大，市场就会逐渐变成 Always In Long。

后面的三根强阳线突破颈线或前高时，交易者可能在突破过程中买入，也可能直接在收盘买入。理由是：连续多根强阳线、重叠很小、实体变大，而且左侧有低点抬高的大反转结构。再往后，如果影线变多、实体缩小，说明上涨开始暂停，形成小型震荡区间或回调。回调意味着 Al 认为趋势更可能恢复，而不是反转；这些单根 doji 也是更小时间级别上的震荡区间。

这页把很多术语放在同一个真实转折里：背景从 Always In Short 开始，下降通道变弱并转向震荡区间，突破下降趋势线后形成 HLMTR；当强阳线连续出现，交易者会开始用任何理由买入，因为市场正在进入 Always In Long。后面上影线增多、实体缩小，只说明上涨后的暂停，不必立刻解读为趋势结束。